Formación heterogénea y persistente de las expectativas de inflación en Costa Rica

Se estudia cuál método de pronóstico (racional, adaptativo, última inflación observada o meta de inflación del BCCR) utilizan los informantes de la Encuesta mensual de expectativas de inflación y tipo de cambio implementada por el Banco Central de Costa Rica para formar sus expectativas de inflación...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autor principal:	Segura-Rodriguez, Carlos
Formato:	Online
Idioma:	spa
Publicado:	San José: Editorial Universidad de Costa Rica 2022
Acceso en línea:	https://revistas.ucr.ac.cr/index.php/economicas/article/view/52714

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spelling	ECONOMICAS527142023-01-03T17:43:03Z Heterogeneous and persistent inflation expectation formation in Costa Rica Formación heterogénea y persistente de las expectativas de inflación en Costa Rica Segura-Rodriguez, Carlos MONETARY POLICY PRICES SURVEY BELIEFS COMPLEXITY POLÍTICA MONETARIA PRECIOS ENCUESTA CREENCIAS COMPLEJIDAD I analyze which forecast method (rational, adaptative, last inflation or the BCCR’s inflation target) is used by the informants of the Encuesta mensual de expectativas de inflación y tipo de cambio of the Central Bank of Costa Rica to form their inflation expectation. Following Branch (2004) I assume that the agents decide between different methods based on their forecast error. A logit model is used to estimate the probabilities that the agents assign to each method. Since the agents respond to the survey multiple times, I correct the estimation to incorporate the temporal dependence in the informants’ answers. The main result is that most of the informants use methods that require little information instead of forming rational expectations. Further, I present evidence that changes in the sample selection procedure have had important implications in the survey-based expectations. Therefore, it is not recommended to use them when it is required a rational expectations indicator or to make intertemporal comparisons. Se estudia cuál método de pronóstico (racional, adaptativo, última inflación observada o meta de inflación del BCCR) utilizan los informantes de la Encuesta mensual de expectativas de inflación y tipo de cambio implementada por el Banco Central de Costa Rica para formar sus expectativas de inflación. Siguiendo a Branch (2004), se supone que los agentes deciden entre los métodos de pronóstico con base en el error de pronóstico de cada uno de ellos. Debido a que los informantes son encuestados en múltiples ocasiones, se utiliza un modelo Logit que corrige por la posible dependencia temporal en las respuestas de los informantes para estimar la probabilidad asignada a cada uno de los métodos. Se concluye que los agentes forman expectativas con métodos que requieren de poca información en detrimento del método racional. Además, se evidencia que los cambios metodológicos en la selección de la muestra han influido en el valor de la expectativa de inflación. En consecuencia, no es recomendable utilizar el indicador de expectativas de la encuesta en metodologías que suponen expectativas racionales o para realizar comparaciones intertemporales. San José: Editorial Universidad de Costa Rica 2022-10-11 info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion Peer Reviewed Article Artículo evaluado por pares application/pdf application/epub+zip audio/mpeg https://revistas.ucr.ac.cr/index.php/economicas/article/view/52714 10.15517/rce.v40i2.52714 Revista de Ciencias Económicas; Vol. 40 No. 2 (2022): Revista de Ciencias Económicas: (July - December); e52714 Revista de Ciencias Económicas; Vol. 40 Núm. 2 (2022): Revista de Ciencias Económicas: (julio - diciembre); e52714 2215-3489 0252-9521 spa https://revistas.ucr.ac.cr/index.php/economicas/article/view/52714/53008 https://revistas.ucr.ac.cr/index.php/economicas/article/view/52714/53009 https://revistas.ucr.ac.cr/index.php/economicas/article/view/52714/53102 Derechos de autor 2022 Carlos Segura-Rodriguez
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